永续合约基础
每位合约交易者必知的四大概念——价格（标记价格 vs 预言机价格）、保证金、杠杆和强制平仓——以通俗语言解释 Ritdex 在 Hyperliquid 上的运作方式。
在进行杠杆交易前，了解四件事很有帮助：价格如何确定、保证金是什么、杠杆如何运作，以及仓位何时会被强制平仓。以下内容适用于 Ritdex 上由 Hyperliquid 驱动的所有市场。
价格：标记价格 vs 预言机价格
永续合约跟踪标的资产而永不到期。有两个价格需要关注：
- 标记价格 — Hyperliquid 用于计算您的盈亏和触发强制平仓的公平价格。它将订单簿与预言机相结合，防止短暂的价格插针造成不公平的强制平仓。
- 预言机价格 — 标的资产的外部参考价格。
您的未实现盈亏和强制平仓触发始终以标记价格衡量，而非最新成交价。
保证金
保证金是您为仓位抵押的资产（USDC）。两种模式决定保证金的共享方式：
Margin and PnL are shared across all open positions on the account. Efficient use of capital, but a liquidation can affect every position at once.
A fixed amount of margin is allocated to a single position. Margin and PnL are not shared — only that position is at risk if it's liquidated.
- 全仓保证金 — 所有仓位共享一个保证金池。资金效率高，但某个仓位的亏损可能消耗整个账户的保证金。
- 逐仓保证金 — 为单个仓位锁定固定数量的保证金。仅该保证金面临风险；账户其余资产受到隔离保护。
按需选择：对风险较高的仓位使用逐仓以限制下行风险；对多个仓位使用全仓以提高资金效率。
杠杆
杠杆让您的保证金控制更大的仓位：
仓位规模 = 保证金 × 杠杆倍数
以 20倍杠杆，$100 保证金可开设 $2,000 的仓位。杠杆按市场设置，在 Hyperliquid 的风险限制范围内——流动性更深的市场允许更高的最大杠杆。
杠杆越高，小幅不利波动就能耗尽您的保证金。20倍多头在价格下跌约 5% 时被强制平仓；50倍多头在约 2% 时被强制平仓。杠杆对亏损的放大程度与对盈利的放大程度完全相同。
强制平仓
如果标记价格对您不利到您的保证金不再能覆盖仓位，Hyperliquid 会强制平仓以保护系统。
- 您的强制平仓价在确认交易前和开仓后均会显示。
- 逐仓：仅该仓位的锁定保证金损失。
- 全仓：强制平仓可能动用您整个账户的可用保证金。
如何保证安全：
- 保留保证金缓冲——不要以最大杠杆交易。
- 追加保证金（逐仓）或缩减仓位规模，以将强制平仓价推离当前价格。
- 设置止损，以您的方式退出，而非被交易所强制平仓（开仓指南）。
资金费率
资金费率是交易者之间（而非 Ritdex 或 Hyperliquid 的费用）大约每小时一次的小额支付，使合约价格与标的资产锚定。资金费率为正时，多头支付空头；为负时，空头支付多头。实时费率和倒计时显示在市场标题栏。