Kiến Thức Cơ Bản về Perps
Bốn khái niệm mà mọi trader perps cần — giá (mark vs oracle), ký quỹ, đòn bẩy và thanh lý — được giải thích đơn giản cho Ritdex trên Hyperliquid.
Trước khi đặt lệnh giao dịch đòn bẩy, hiểu bốn điều sẽ giúp ích rất nhiều: cách giá được xác định, ký quỹ là gì, đòn bẩy hoạt động như thế nào và khi nào vị thế bị thanh lý. Mọi thứ ở đây áp dụng cho mọi thị trường trên Ritdex, được cung cấp bởi Hyperliquid.
Giá: mark vs oracle
Hợp đồng vĩnh cửu theo dõi tài sản cơ sở mà không bao giờ hết hạn. Có hai mức giá quan trọng:
- Giá mark — mức giá hợp lý mà Hyperliquid sử dụng cho PnL và kiểm tra thanh lý của bạn. Nó kết hợp sổ lệnh với oracle để một cú wick ngắn không thể thanh lý bạn một cách bất công.
- Giá oracle — nguồn dữ liệu tham chiếu bên ngoài cho tài sản cơ sở.
Lợi nhuận chưa thực hiện và ngưỡng thanh lý của bạn luôn được đo so với giá mark, không phải giao dịch cuối cùng.
Ký quỹ
Ký quỹ là tài sản thế chấp (USDC) bạn cam kết cho một vị thế. Có hai chế độ quyết định cách nó được chia sẻ:
Margin and PnL are shared across all open positions on the account. Efficient use of capital, but a liquidation can affect every position at once.
A fixed amount of margin is allocated to a single position. Margin and PnL are not shared — only that position is at risk if it's liquidated.
- Ký quỹ Cross — tất cả vị thế chia sẻ một quỹ ký quỹ. Hiệu quả về vốn, nhưng thua lỗ ở một vị thế có thể kéo ký quỹ từ toàn bộ tài khoản.
- Ký quỹ Isolated — một khoản ký quỹ cố định được khóa cho một vị thế duy nhất. Chỉ khoản ký quỹ đó mới có nguy cơ; phần còn lại của tài khoản được bảo vệ.
Chọn theo từng giao dịch: Isolated để giới hạn rủi ro thua lỗ của vị thế rủi ro, Cross để hiệu quả trên nhiều vị thế.
Đòn bẩy
Đòn bẩy cho phép ký quỹ của bạn kiểm soát một vị thế lớn hơn:
Quy mô vị thế = Ký quỹ × Đòn bẩy
Ở 20×, $100 ký quỹ mở một vị thế $2.000. Đòn bẩy được đặt theo từng thị trường, trong giới hạn rủi ro của Hyperliquid — thị trường sâu hơn, thanh khoản hơn cho phép đòn bẩy tối đa cao hơn.
Đòn bẩy cao hơn có nghĩa là biến động bất lợi nhỏ hơn sẽ xóa sạch ký quỹ của bạn. Long 20× bị thanh lý sau khoảng 5% giảm giá; long 50× sau khoảng 2%. Đòn bẩy nhân thua lỗ chính xác như nó nhân lợi nhuận.
Thanh lý
Nếu giá mark di chuyển bất lợi đủ xa đến mức ký quỹ của bạn không còn đủ để duy trì vị thế, Hyperliquid thanh lý nó để bảo vệ hệ thống.
- Giá thanh lý của bạn được hiển thị trước khi bạn xác nhận lệnh giao dịch và trên vị thế đang mở.
- Isolated: chỉ ký quỹ bị khóa của vị thế đó bị mất.
- Cross: việc thanh lý có thể dùng đến ký quỹ có sẵn của toàn bộ tài khoản.
Cách giữ an toàn:
- Giữ vùng đệm ký quỹ — không giao dịch ở đòn bẩy tối đa.
- Thêm ký quỹ (Isolated) hoặc giảm quy mô để đẩy giá thanh lý ra xa hơn.
- Sử dụng lệnh cắt lỗ để bạn thoát theo điều kiện của mình, không phải của sàn (Mở Vị Thế).
Tỷ lệ funding
Funding là khoản thanh toán nhỏ được trao đổi giữa các trader — không phải phí của Ritdex hay Hyperliquid — khoảng mỗi giờ, giữ cho giá perp gắn với tài sản cơ sở. Khi funding dương, vị thế mua trả cho vị thế bán; khi âm, vị thế bán trả cho vị thế mua. Tỷ lệ trực tiếp và đồng hồ đếm ngược xuất hiện trong tiêu đề thị trường.
Sẵn sàng giao dịch? Tiếp tục đến Mở Vị Thế, hoặc xem hướng dẫn thị trường đầy đủ trong Giao Dịch Perps. Mọi khoản phí đều được liệt kê trên trang Phí Giao Dịch.